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国内光学镜头龙头遭疯狂抢筹换手率、振幅升至

  23日,科创板首批个股大面积低开,25只股票平均低开幅度14.8%。其中,西部超导低开23.62%,天宜上佳低开20.11%,睿创微纳低开20%(妥妥的套死一大批…),仅南微医学一股高开,高开幅度14.02%。

  科创板今日成交额近230亿元。而个股走势更是分化明显,25股中仅有4股上涨,21股下跌,14股跌幅超10%。其中,乐鑫科技、福光股份、南微医学涨幅均超10%,中国通号、荣百科技、西部超导跌幅均超15%。

  相对于昨日而言,换手率整体在降低,福光股份换手率57.98%高居整个A股榜首,振幅37.76%居榜首;并且,福光股份也是今日盘中唯一临停个股。

  主营业务为军用特种光学镜头及光电系统、民用光学镜头、光学元组件等,是福建省重要的军民融合企业、全球光学镜头重要制造商。

  华为、安讯士、海康威视等知名企业所用的主要镜头由福光提供;“神舟系列”“嫦娥探月”“火星探测”等让我们自豪的重大项目或工程上也能找到福光的产品。

  公司主要产品为光学镜头、光电系统及光学元组件,分为定制产品和非定制产品。

  定制产品主要用于航天工程、空间观测、导弹制导、边防海防及军舰军机火箭等各军

  定制产品方面,公司客户囊括了中国科学院、中国电子科技集团公司、中国电子信息产业集团、中国航天科技集团、中国航天科工集团、中国航空工业集团公司、中国兵器工业集团公司、中国兵器装备集团、中国船舶工业集团公司、中国船舶重工集团等军工集团及下属科研院所。

  公司非定制产品主要为安防监控镜头、物联网及AI镜头、车载红外镜头、系列。随着近年来物联网、人工智能技术迅猛发展并逐步产业化,公司针对其特殊的技术要求开发了物联网及AI镜头系列,切入华为、旷视科技、依图科技、云从科技、地平线、海康威视等知名人工智能企业的供应链

  在安防监控市场上,公司更是与遍及全球的跨国安防设备巨头形成了长期稳定的合作,如中国的海康威视、大华股份、浙江宇视科技有限公司、同为、华为、天地伟业、台湾晶睿通讯、瑞典安讯士、德国博世安防、美国霍尼韦尔等。

  近年来,全球安防市场加速洗牌,市场份额和产业资源日渐向大型企业倾斜,若未进入大客户供应链将与绝大部分市场无缘。公司全球合作伙伴占据了安防行业较大的市场份额,有利于公司在行业快速发展期获得充足订单,为长远发展奠定坚实的基础。

  市占率来看,据TSR统计,公司2017年在全球安防视频监控镜头市场份额高达11.8%;非定制化产品系列中的变焦镜头的销量也位列前茅,占据市场约9%的份额。

  2018年的营收较2017年有小幅下滑,主要因为大华股份需求变更,公司新产品未能在大华股份原有产品需求下降前完成在大华股份的新产品的验证和配套改进,原有产品销量大幅下滑。

  舜宇光学科技:国内领先的综合光学产品制造商,产品主要应用于手机、汽车、相机等领域,其中车载光学镜头市场占有率连续多年位居全球首位,手机摄像镜头与手机摄像模组市场占有率全球第二。

  联合光电:主营光学镜头,产品广泛应用于安防视频监控摄像机、手机、车载成像系统等领域。

  中光学:主营微显示投影系统光学元(组)件,产品主要应用于数字投影机、数码相机、智能手机、安防监控产品等,2018年收购河南中光学集团有限公司100%股权,主营业务新增产品将涵盖微光及红外瞄准镜、手持光电探测系统等,2019年上市公司简称由“利达光电”变更为“中光学”。

  高德红外:业务领域涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、新型武器系统和传统非致命性弹药及信息化弹药四大业务板块,产品多应用于军工领域。

  大立科技:要业务涵盖非制冷红外焦平面探测器芯片、红外热像仪及以其他光电系统和巡检机器人等,产品多用于军工领域。

  大立光:全球最大的手机镜头制造商,产品也用于笔记本电脑、平板电脑等,总部位于台中市南屯区精密机械园区。

  可比公司中,舜宇光学科技、联合光电、中光学、大立光的产品及应用领域与福光股份的非定制产品相似;高德红外、大立科技的产品和应用领域与福光股份的定制产品接近,由于军工领域的壁垒更高,且高德红外的业务由红外探测器发展到了武器系统,因此其估值水平更高。

  福光股份的估值水平应与可比公司平均值相当,给予2019年30-37倍PE,对应市值为33-41亿元。

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